При одних и тех же изменениях в уровне процентных ставок изменения прибыли разных банков существенно отличаются. Р.Л. Олсон и Х.М. Золленбергер выделили три фактора, определяющих степень изменения прибыли банка: изменение уровня процентных ставок; общий объем активов и пассивов; структуру активов и пассивов. Задачи увеличения прибыли банка или сохранения на ее на определенном уровне в условиях меняющихся процентных ставок требуют от менеджеров выработки определенной тактики в управлении структурой активов и пассивов. Стратегия управления структурой активов и пассивов должна обеспечивать определенную допустимую величину риска или его снижение до минимально возможного уровня.
К наиболее ранним научным работам по управлению активами и пассивами, следует отнести работы по оптимизации портфеля ценных бумаг, прежде всего основополагающую статью Х.M. Марковиц [36, с. 23]. Подобные статистические методы, описанные в более поздних работах других авторов, не могут без существенных изменений и доработок напрямую использоваться для управления активами и пассивами банка и только по критерию прибыльности.
Одним из двух наиболее распространенных методов управления активами и пассивами кредитной организации, «направленным на то, чтобы стабилизировать или улучшить прибыль», является метод на основе модели GAP (гэп) [29, с. 195]. GAP определяется как разница в денежном выражении между чувствительными к процентной ставке активами (RSA) и чувствительными к процентной ставке пассивами (RSL):
GAP = RSA – RSL. (3.1)
где
RSA – денежная стоимость активов;
RSL – денежная стоимость пассивов.
Любое изменение в структуре активов и пассивов сказывается на процентной прибыли. Процентная прибыль меняется также вместе с изменениями объемов доходных активов и привлеченных пассивов даже при неизменных процентных ставках. Ожидаемый процентный риск в денежном выражении как ожидаемое изменение прибыли Пр от изменения уровня процентных ставок i выражается через GAP следующим образом:
Пр = GAP • i. (3.2)
Метод управления активами и пассивами с помощью GAP позволяет банку, который предпочитает не спекулировать на будущих процентных ставках, минимизировать риск, связанный с изменением процентных ставок, достижением нулевого GAP.
Управление гэпом – основной блок управления активами и пассивами банка на основе разрыва по объемам между чувствительными к изменению процента активами и чувствительными к такому изменению пассивами [5, с. 165].
В таблице 3.1 приводится характер изменения процентных доходов, расходов и прибыли в зависимости от величины GAP и направления изменения процентных ставок.
Все активы и обязательства коммерческих банков можно классифицировать на следующие четыре категории, согласно их чувствительности к изменениям ставок процента. Основные агрегаты гэпа приведены в табл. 3.2.
Проведем расчет агрегатов GAP.
АЧП = Краткосрочные кредиты + Долгосрочные ссуды + Факторинг + Государственные ценные бумаги + Негосударственные ценные бумаги (3.3)
ПЧП = Депозиты + Долговые обязательства + Ценные бумаги (3.4)
Таблица 3.1. Характер изменения процентных доходов, расходов и прибыли от величины GAP и направления изменения процентных ставок
GAP Процентные ставки Процентный доход Степень измене-ния Процентный расход Процентная прибыль
Положительный Увеличиваются Увеличивается Увеличивается Увеличивается
Положительный Уменьшаются Уменьшается Уменьшается Уменьшается
Отрицательный Увеличиваются Увеличивается Увеличивается Увеличивается
Отрицательный Уменьшаются Уменьшается Уменьшается Уменьшается
Нулевой Увеличиваются Увеличивается = Увеличивается Увеличивается
Нулевой Уменьшаются Уменьшается = Уменьшается Уменьшается
Таблица 3.2. Основные агрегаты GAP, млн. руб.
Показатель Расчет 2004 2005 2006
Денежный гэп АЧП-ПЧП -7 911 -8 975 - 5 379
Процентный гэп (чувствительность гэпа) АЧП : ПЧП 0,45 0,58 0,73
АЧП (2004) = 8 445 223 + 2 027 + 2 181 436 = 10 628 686 (тыс. руб.)
АЧП (2005) = 10 982 932 + 585 341+ 910 855 = 12 479 128 (тыс. руб.)
АЧП (2006) = 12 264 797 + 1 548 811 + 333 759 + 73 396 = 14 220 763 (тыс. руб.)
ПЧП (2004) = 18 540 500 (тыс. руб.)
ПЧП (2005) = 21 454 670 (тыс. руб.)
ПЧП (2006) = 19 599 465 (тыс. руб.)
Следовательно, используя полученные данные, можно сделать вывод о том, что в 2006 году ОАО «Банк Москвы» имеет отрицательный гэп (АЧП – ПЧП 0 и АЧП : ПЧП 1). Это оптимальный вариант при снижении процента, что обеспечивает переоценку пассивов раньше переоценки активов и снижает ликвидный и процентный риск.
Для сохранения чистого процентного дохода NII (net interest income) и иммунитета от варьирования процентных ставок, ОАО «Банк Москвы» должен непосредственно управлять своим GAP. Банковский NII определен как разница между доходом на процент и расходами на процент. В условиях классификации активов и обязательств получаем следующее выражение:
NII = VRA • rVA + FRA • rFA - VRL • rVL + FRL • rFL (3.5)
где
VRA- активы с варьирующейся ставкой
VRL- обязательства с варьирующейся ставкой
FRA- активы с фиксированной ставкой
FRL- обязательства с фиксированной ставкой
В уравнении подписка для каждой ставки процента изменчиво идентифицирует среднюю ставку, соотносящуюся с каждым типом активов и обязательств.
Рассчитаем для ОАО «Банк Москвы» данный показатель.
NII (2004) = 10 628 686 * 0,15 + 6 689 532*0,12 - 18 540 500*0,11+ + 3 575 062 * 0,07 = 1 594 302 + 670 743 – 2 039 455 + 250 254 = - 24 664 тыс. руб.
NII (2005) = 12 479 128* 0,135 + 10 302 105*0,11 - 21 454 670* 0,127+ + 2 865 765* 0,061 = 1 684 682 + 1 133 231 – 2 724 743 + 174 811= = - 81 641тыс. руб.
NII (2006) = 14 220 763 * 0,115 + 5 812 455 * 0,1 - 19 599 465 * 0,108+ + 3 865 765*0,05 = 1 635 387 + 581 245 – 2 116 742 + 193 288 = = - 93 398 тыс. руб.
По определению изменение ставки процента затронет только варьирующиеся ставки активов и обязательств в планируемом горизонте. Получим:
NII=VRArVA- VRLrVL (3.6)
Планируемый период для банка определим 2006-2008 гг.
NII (2007) = 14 220 763*0,015 - 19 599 465*0,01 = 213 311,445 - 195994,65 = 17 316, 805 тыс. руб.
NII (2008) = 14 220 763*0,0139 - 19 599 465*0,009 = 197668,60 - 176395,18= 21 293,42 тыс. руб.
NII (2009) = 14 220 763*0,013 - 19 599 465*0,0087 = 184 869,92 - 170 515,35 = 14 354, 57 тыс. руб.
На рис. 3.1. приведем полученные данные чистого процентного дохода для ОАО «Банк Москвы».
Рис. 3.1. Прогнозирование чистого процентного дохода ОАО «Банк Москвы»
Предположим в интересах сохранения простоты, что изменения в ставках процента одинаковы для активов и обязательств
rVA=rVL=r (3.7)
Из уравнения 3.1 и 3.5 получим желаемые отношения между переменной в ставке процента и изменениями в банковском чистом процентном доходе
NII= GAP r (3.8)
Теперь видно как банк может иммунизировать свой чистый процентный доход от изменений в ставках процента. Согласно уравнению 3.8, изменения ставки процента должны быть увеличены банковским GAP, чтобы получить изменение в чистом процентном доходе. За этим следует, что иммунизация чистых процентных доходов требует, чтобы банк устранил свой GAP. Иными словами, мы имеем следующее простое правило иммунизации: Банк иммунизирует свой чистый процентный доход в заданном плановом горизонте. Когда его активы с меняющейся ставкой равны его обязательствам с меняющейся ставкой.
Рассмотрим основные показатели ОАО «Банк Москвы» с доходами на активы в 21 833 млн. руб. в 2004 году, 24 781 млн. руб. в 2005 году, и 23 116 млн. руб. в 2006 году. Банковские проекты говорят об изменении NIM (чистый банковский процентный доход) на 4 % в следующие годы. Поскольку предполагаем, что ставки процента могут плавать на 200 базовых единиц, ожидаемый NIM может быть не достигнут. Тем не менее, управляющий банка согласен принять изменение на 50 базовых единиц в NIM, что является результатом ожидаемого изменения в процентной ставке. Это означает, что банк может принять такой низкий NIM, как 3,5 %. Чтобы найти максимальный GAP, который соотносится с колебаниями NIM, которые банк может переносить, проведем следующий подсчет стоимости:
GAP (2007) = 23 116 × 50 bp/200bp = 5 779 млн. руб.
Это означает, что если банк имеет GAP в 5 779 млн. руб., то при изменении ставки процента на 200 базисных пунктов в любом направлении, NIM будет меняться с противоположном ставкам процента направлении. Так, если ОАО «Банк Москвы» сохраняет абсолютную стоимость GAP меньше, чем 5 779 млн. руб. (между – 5 779 млн. руб.и + 5 779 млн. руб.), то NIM будет варьироваться менее, чем на 50 базисных пунктов, если ставка процента не колеблется более, чем на 200 базисных единиц.
Следующим этапом является иммунизация стоимости банковского портфеля, так как техника GAP является более подходящей в качестве иммунизации. В банке как отмечено выше, в переменных долях дохода на активы по средней процентной ставке rVA =0,115 %. Банк также имеет 23 116 млн. руб. в переменной доле обязательств, по которым он платит rVA = q % годовых. Если активы или обязательства не являются фиксированными долями или неким другим доходом или расходом, то расходы банка в 2007 году имеют чистый процентный доход 577, 9 млн. руб.
23 116 × 0,115 – 23 116 × 0,09 = 2 658,34 – 2 080,44= 577, 9 млн. руб.
Предполагаем, что банк будет иметь некоторый доход в 2007-2009 гг. и что он платит половину от своего чистого дохода в качестве дивидендов и что требуемая норма дохода по его акциям – 20 %, тогда стоимость акций будет равна:
Е (2007) = 577, 9 × 0,5/0,20 = 1 444,75 млн. руб.
Допустим теперь, что все процентные ставки подвергаются параллельному изменению на 1 %. Таким образом, все процентные ставки по банковским активам и обязательствам снизятся до rVA = 15 % и rVL = 10,8 %.
В таком случае, новый банковский чистый процентный доход примерно будет такой же, как до изменений.
23 116 × 0,15 – 23 116 × 0,108 = 3 467,4 – 2 496,53 = 970, 87 млн. руб.
С тех пор, как банк имеет GAP, равный нулю, его чистый процентный доход, будет считаться иммунизированным.
Однако, после параллельных изменений процентной ставки, требуется ставка доходности 21 %, поэтому новая стоимость банковской акции будет равна:
Е (2007) = 222,16 × 0,5/0,21 = 528,95 млн. руб.
Таким образом, рост уровня процентной ставки уменьшил стоимость банковской акции более, чем на 26,45 млн. руб., хотя чистый процентный доход остался 555,4 млн. руб.
Банк должен выработать стратегию на разных этапах цикла процентных ставок (табл. 3.3).
Таблица 3.3. Стратегия банка по оперативному управлению GAP
Этапы Экономические решения
1 этап – низкие процентные ставки (ожидается рост)
увеличить сроки заемных средств;
сократить кредиты с фиксированной ставкой;
сократить сроки кредитно-инвестиционного портфеля;
продать ценные бумаги;
получить долгосрочные займы;
закрыть кредитные линии.
2 этап – растущие процентные ставки (ожидается достижение вершины в ближайшем будущем)
сокращать сроки заемных средств;
удлинять сроки инвестиций;
увеличивать долю кредитов с фиксированной ставкой;
увеличивать долю инвестиций в ценные бумаги;
долгосрочно погасить задолженности с фиксированным процентом.
3 этап – высокие процентные ставки (ожидается их снижение):
сократить срок заемных средств;
увеличить долю кредитов с фиксированной ставкой;
увеличить сроки портфеля инвестиций;
увеличить размер портфеля инвестиций;
создать новые кредитные линии для клиентов.
4 этап – падение процентных ставок (ожидается достижение минимума в ближайшем будущем):
сокращать сроки инвестиций;
удлинять сроки заемных средств и увеличивать долгосрочную задолженность;
сокращать сроки инвестиций;
увеличивать долю кредитов с переменной ставкой;
выборочно продавать активы с фиксированной ставкой и доходом.
На основе ситуационного управления гэпом разработаем три стратегии гэпа для ОАО «Банк Москвы»:
1) поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, направлениям вложений портфель активов;
2) разработать специальные планы операций для каждой категории активов и пассивов и для каждого периода делового цикла, т. Решить, что делать с разными активами и пассивами при определённом уровне процентных ставок;
3) не связывать каждое изменение направления движения процентных ставок финансовых индикаторов рынка с началом нового цикла процентных ставок, поскольку оно может быть связано со структурными сдвигами в макроэкономике или изменениями денежно-кредитной политики Банка России.
Таким образом, экономическая модель GAP для ОАО «Банк Москвы» отражает изменение возможной рыночной оценки АЧП и ПЧП, а также раскрывает возможные будущие потери (увеличение) активов и пассивов на всем временном отрезке их существования в зависимости от изменения ставки процента и соотношения объемов чувствительных к проценту активов и пассивов. Во времена неопределенных процентных ставок, банковский менеджмент закрывал стоимость банковской акции. После всего, получение позитивного чистого процентного дохода возможно только посредническими шагами в банковском стремлении поддержать и увеличивать стоимость инвестиций держателей акций.
Техники GAP могут быть также полезными при иммунизации банковских акций. Позитивный GAP необходим для иммунизации акций. Это означает, что банк не может одновременно иммунизировать чистую процентную доходность, которая требует нулевого GAP и стоимость его акций, которые требуют позитивного GAP.
Анализ финансовой устойчивости с учетом активных и пассивных операций коммерческого банка проведен в целях формирования такой структуры портфеля, где, во-первых, достигается максимум выбранного показателя эффективности, во-вторых, выдерживается заданный уровень устойчивости активных и пассивных операций коммерческого банка, величина консолидированного риска, установленные лимиты.
Главной задачей научного управления операциями банка является определение степени допустимости и оправданности того или иного риска активных и пассивных операций и принятия решений, направленных на использование рисковых ситуаций, или на разработку системы мер, снижающих возможность появления потерь банка от проведения банковских операций. Достижение оптимальной величины банковского риска способствует получению наибольшей прибыли. Превышение степени допустимости риска банка приводит к банкротству.
В современных условиях Центральный банк РФ уделяет большое внимание проблеме банковских рисков и управлению ими. Так, в указании оперативного характера «О типичных банковских рисках» от 23.26.2004 г. № 70-т ЦБ РФ выделяется довольно широкий спектр рисков, к числу которых относятся: кредитный, страновой, рыночный, фондовый, валютный, процентный, операционный, правовой, а также риск ликвидности.
Следует отметить, что несмотря на характеристику данных видов риска в одном нормативном акте, степень разработанности требований ЦБР по управлению ими находится на разном уровне, поскольку отражена и в других документах.
В целях регулирования рисков Банк России устанавливает коммерческим банкам в соответствии с Инструкцией № 110-И такие нормативы:
- максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6);
- максимальный размер крупных кредитных рисков (Н7);
- максимальный размер кредитов, банковских гарантий и поручительств, предоставленных банком своим участникам (акционерам) (Н9.1);
- совокупная величина риска по инсайдерам банка (Н10.1).
Снижению банковских рисков будет способствовать внедрение новых подходов и требований к организации управления рисками в коммерческих банках в зависимости от масштабов их операций – в соответствии с рекомендациями нового Базельского соглашения (Базель II) о достаточности капитала.
В тоже время Базель II не дает конкретных рекомендаций по созданию системы оценки и управления рисками с использованием усовершенствованного подхода к определению капитала, необходимого для покрытия операционных рисков в рамках данного подхода.
Кроме того, на этапе внедрения такой системы кредитные организации сталкиваются с рядом препятствий. Одно из них – это необходимость создания базы данных и моделей для оценки рисков, в то время как подразделения банка, занимающиеся контролем кредитного и рыночного риска, часто работают по совершенно разным методам и даже использование ими объединенной базы данных и одинаковых параметров оценки не позволяют получать единую оценку риска той или иной операции. На практике отдельные виды рисков взаимосвязаны и взаимозависимы. В работе обоснована необходимость оценки интегрированного риск-менеджмента, то есть контроль и управление всех видов риска и направлений деятельности на основе унифицированного подхода. Интегрированная система риск-менеджмента позволяет банку как избежать ущерба от скрытых корреляций между различными факторами риска, так и выявить естественные механизмы защиты от них, присущие его деятельности.
К достоинствам, предполагаемой автором, интегрированной системы риск-менеджмента относятся возможности:
- получения адекватного представления о рисках, угрожающих кредитной организации;
- использования в деятельности банка меньшего объема собственного капитала за счет эффекта диверсификации рисков;
- повышения уровня доверия со стороны контрагентов и улучшение доступа к рынкам капитала;
- установления более обоснованных показателей на кредитные продукты банка.
Для ОАО «Банк Москвы» основное внимание уделено внутренней рейтинговой модели, которая является основой и необходимым элементом количественного анализа кредитного риска. Ее внедрение способствует стандартизации и автоматизации анализа кредитного риска, необходимых для развития бизнеса, быстрого роста ссудного портфеля и снижения роли человеческого фактора при принятии кредитных решений. В соответствии с требованиями Базеля II, такие модели обязаны учитывать как количественные, так и качественные факторы кредитоспособности потенциального заемщика. В работе обоснована и предложена модель присвоения внутренних кредитных рейтингов, разработанная автором (рис. 3.2).
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
